The impact of auditing on financial distress prediction

Résumé

En este trabajo estudiamos la información de auditoría externa que publican las entidades en el año inmediatamente anterior al comienzo del proceso legal concursal o concurso de acreedores, respondiendo preguntas de investigación sobre la asociación de la auditoría y las situaciones de riesgo de insolvencia empresarial. Este tema suscita gran interés en la actualidad ya que en los últimos años se han disparado las solicitudes concursales con motivo de la reciente crisis económica mundial y han aparecido varios escándalos financieros porque el auditor no señaló la quiebra inminente en su informe. Nuestros resultados indican que la información financiera en el concurso es fundamental para reconocer las primeras señales de una quiebra empresarial, ayudando durante la fase preconcursal o en el propio concurso, acortando el proceso y minimizando sus costes. Asimismo, desarrollamos una codificación del contenido del informe de auditoría que precede la entrada en concurso. Nuestra evidencia revela que los auditores señalan problemas de viabilidad en salvedades más frecuentemente que en párrafos de énfasis, y los comentarios sobre dudas a la gestión continuada, fases iniciales del proceso legal, pérdidas acumuladas y valoración de inversiones financieras temporales son los más comunes. A partir de nuestra codificación, analizamos las características del auditor y de la empresa auditada que pueden afectar al contenido del informe, y encontramos que la propensión a emitir comentarios es significativamente diferente dependiendo del tamaño del auditor, del sector y la situación financiera de la auditada, del trimestre en que se declara el auto y de la resolución. Posteriormente estudiamos la relación entre el contenido del informe y el estrés financiero, determinando que un modelo de predicción del riesgo empresarial que combina datos contables y de auditoría muestra considerablemente una mayor exactitud en la predicción (un 87% de aciertos) que uno basado únicamente en ratios financieros comúnmente utilizados en la literatura. Incluso indagamos sobre el poder predictivo del uso únicamente de variables del informe de auditoría y, aunque su habilidad predictiva es algo menor que la combinación con ratios contables, el poder de clasificación es razonable, alcanzando el 80% bajo técnicas tradicionales y de inteligencia artificial. Una vez corroborado el poder predictivo del informe, estudiamos si esta información influye en la toma de decisiones del auditor. Para ello, realizamos dos experimentos comportamentales examinando si la opinión de auditoría de un ejercicio puede condicionar la opinión inmediatamente posterior. La evidencia encontrada sugiere que los informes previos limpios o con una salvedad sobre dudas a la gestión continuada influyen en la opinión posterior del auditor, aunque este efecto disminuye con la experiencia del auditor. Estos resultados constituyen una importante implicación para la profesión de auditoría ya que indican la dificultad para un auditor de emitir una opinión en la dirección opuesta a la del informe previo. Este trabajo presenta también implicaciones para los usuarios del informe ya que, aunque este documento es corto, estructurado y estandarizado, es capaz de predecir conflictos de insolvencia empresarial. Además, este estudio es oportuno debido a la reforma regulatoria de la auditoría externa que está sucediendo en Europa (con la modificación de las Normas Internacionales de Auditoría), se está considerando en Estados Unidos y ya ha sido implementada en otros países como el Reino Unido, Países Bajos, Sudáfrica o Australia. El propósito de esta reforma es incrementar la transparencia del auditor en general y modificar drásticamente el modelo del informe de auditoría en particular. Finalmente, esta tesis constata que el informe puede servir de apoyo tanto en la fase preconcursal como durante el proceso legal, suponiendo una fuente de información esencial sobre la condición financiera de una empresa.