Estrategias de inversión y creación de valor para el accionista en BM&FBOVESPA

Resumen

Esta tesis consiste en el compendio de tres artículos de investigación cuyo objetivo común es analizar las oportunidades de inversión que generan valor para los accionistas en el mercado bursátil brasileño. En el primer estudio se analiza el conocido efecto de tamaño desde un punto de vista novedoso. Concretamente, se examinan los vínculos de precios y volatilidad entre empresas grandes, medianas y pequeñas empleando un modelo VAR-BEKK multivariante. Posteriormente, se analiza el desempeño de las carteras óptimas construidas sobre la base de las predicciones de rentabilidad volatilidad en el tiempo obtenidas del modelo. Los resultados muestran que con esta técnica, las carteras óptimas están compuestas principalmente por empresas medianas y pequeñas, y es posible reducir el riesgo y superar la estrategia naive. Mientras tanto, en el segundo estudio se analiza la efectividad del uso de ciertas reglas de promedio móvil en el mercado brasileño. Utilizando diferentes índices MSCI, encontramos que el mejor desempeño lo proporciona el índice MSCI Brazil Small Cap. Finalmente, en el tercer estudio se analiza la relevancia del valor para los accionistas del desempeño ambiental, social y de gobierno corporativo de las empresas que cotizan en la bolsa de valores de Brasil. Los resultados generales indican que los inversores valoran las prácticas sostenibles de manera positiva y significativa. Sin embargo, cuando se tienen en cuenta las diferencias entre las empresas ambientalmente sensibles y el resto, los resultados reflejan que los inversores valoran las prácticas sostenibles que no están directamente relacionadas con el sector de actividad.