Three essays on time series and macroeconomics

Resumen

Bajo el titulo -Tres ensayos en series temporales y macroeconomía - se recogen tres artículos expuestos en tres capítulos diferenciados. Los dos primeros capítulos, que configuran la mayor parte de la tesis doctoral, forman un tronco común que aplica el análisis espectral a las series macroeconómicas. En el primer capítulo, titulado -Una aproximación fraccionalmente integrada al análisis da la política monetaria de EEUU y a la dinámica de la inflación-, relajo los supuestos estándar I(0) e I(1) típicamente establecidos en el análisis de la macroeconomía monetaria mediante modelos autorregresivos VAR. Para ello considero un marco más amplio que engloba los supuestos anteriores así como otras alternativas fraccionalmente integradas. Primero estimo un espectro multivariante y variante en el tiempo de la economía de EEUU y luego ajusto un modelo VAR fraccionalmente integrado (VARFIMA) a cada uno de los resultantes espectros. De esa manera, todos los parámetros del modelo, incluyendo la varianza de las innovaciones estructurales y los órdenes de integración de todas las series varían libremente de acuerdo con los cambios en el espectro. El modelo es empleado para analizar la persistencia de la inflación y la postura de la política monetaria de la Reserva Federal. Los resultados del primer capítulo muestran que ha existido una fuerte disminución en la varianza de innovaciones del modelo desde mediados de los años 80, de acuerdo con la visión de que el periodo de mayor estabilidad durante los años 80 y 90 es, en parte, simplemente una cuestión de suerte. No obstante también encuentro una respuesta de la reserva federal a la inflación mucho más agresiva así como una disminución de la persistencia de la inflación durante el mismo periodo. Por tanto, la política monetaria de la Reserva Federal puede haber jugado también un papel importante en la reciente historia de la inflación en los EEUU. En el segundo capítulo, titulado -Sobre la invertibilidad de las series ajustadas estacionalmente -, también se aplica el análisis espectral al estudio de las series macroeconómicas. En particular el capitulo analiza en detalle los ceros en las frecuencias estacionales y la aparente no invertibilidad de las series ajustadas mediante métodos basados en modelos ARIMA (AMB) en un contexto de integración fraccionalmente integrada, lo que es menos restrictivo y de acuerdo con la evidencia empírica que ordenes enteros de integración. El capitulo muestra que los ceros en las frecuencias estacionales no necesariamente corresponden a raíces MA unitarias si la serie original es fraccionalmente integrada, y la serie ajustada puede ser invertible y admitir representación autorregresiva dependiendo de la estacionariedad de la serie original. El tercer capítulo - Explicando los cambios en la brecha salarial a nivel sectorial: un enfoque Translog - constituye un bloque diferenciado y pretende examinar la validez y de las hipótesis de progreso tecnológico sesgado en favor del trabajo cualificado (SBTC) y la complementariedad entre capital y trabajo cualificado (CSC), a nivel sectorial. Para ello se emplea un modelo translog que permite descomponer y cuantificar el papel de ambas hipótesis en la variación de la brecha salarial nivel sectorial. Los resultados indican que la validez de la hipótesis de CSC depende tanto del sector como del país en concreto. Contrariamente el SBTC explica una parte sustancial de las variaciones del la brecha salarial en todos los países y sectores.