Impacto de las fusiones de empresas en su eficiencia económicaanálisis del caso español en períodos de bonanza económica (2004-2007) y de crisis (2008-2012)

Abstract

Se aborda un tema de gran relevancia, tanto en el mundo empresarial como en el académico, como es el impacto de las fusiones y adquisiciones de empresas en su rendimiento económico. Se realiza una revisión exhaustiva de la literatura que revela el carácter totalmente abierto del debate. Se recopila la bibliografía relevante tanto en el ámbito de lo teórico como de lo empírico sobre el tema objeto de estudio, y se clasifica convenientemente tratando de extraer, de la diversidad de planteamientos y variables utilizadas en los estudios analizados, un resumen claro y completo. El trabajo de campo se realiza sobre una muestra amplia de empresas españolas (un total de 1.461) que fueron fusionadas o absorbidas en el año 2001 o 2002, y su muestra de control correspondiente. Sobre estas muestras se realizan dos análisis empíricos: - Análisis de la eficiencia económica de las empresas fusionadas frente a las que no lo son (a través de dos metodologías: análisis descriptivo y análisis envolvente de datos, AED). - Análisis de la validez del modelo de medida de la eficiencia económica que la propia tesis propone. Frente a las investigaciones existentes, estos análisis empíricos aportan dos novedades destacables: análisis de una variable independiente novedosa en la literatura como es el “entorno económico” (bonanza y crisis); y el uso de una metodología inédita en este campo, Modelo de Ecuaciones Estructurales - Partial Least Squares, para analizar el modelo de medida de la eficiencia económica de la empresa. Como conclusión del primer análisis empírico se infiere una mayor eficiencia de las empresas fusionadas para varias de las hipótesis, significativamente para el caso de los periodos económicos de crisis. El segundo análisis empírico demuestra (a través de la comentada metodología MEE-PLS) la validez del modelo propuesto en esta tesis para medir la eficiencia de la empresa. Por último, señalar que se pretende que el presente estudio tenga la claridad, orden y rigor suficiente no sólo para que se puedan considerar relevantes sus conclusiones, sino principalmente para que su estructura y planteamiento pueda ser utilizado como modelo en el diseño de nuevas investigaciones. Y es que el objetivo principal de esta tesis es realizar una nueva aportación sobre la investigación ya existente, que sumadas a posteriores aportaciones de futuros investigadores, acabe definitivamente por proveer a la investigación académica con una respuesta definitiva a la cuestión planteada.