Perspectivas de la titulización de activos, el caso español

  1. Giráldez, Pilar
  2. Martín Marín, José luis
Journal:
Boletín de estudios económicos

ISSN: 0006-6249

Year of publication: 2011

Volume: 66

Issue: 202

Pages: 135-156

Type: Article

More publications in: Boletín de estudios económicos

Abstract

In this paper, we analyze the current status of securitization in Spain within a global context, and taking in account certain factors that have had or may have impact on its recent development and its future. After explaining the historical evolution, the paper highlights the substantial change that the securitization has suffered during the beginnings of the financial crisis, changing banking from a model of originate, securitize and distribute to other model of originate, securitize and hold. Finally, some related factors that may affect the future of securitization are analyzed, stressing the perception of an increasing Spanish sovereign risk, and concluding with the need to improve the control that supervisors must exercise on banks and rating agencies in order to transmit credibility in the face of investors.

Bibliographic References

  • BANCO DE ESPAÑA (2009): "Regulación Financiera", Boletín Económico, octubre, tercer trimestre.
  • BARRANECHEA, C.; GONZÁLEZ, M.; TRUJILLO, J.A. (2007): Curso de bolsa y mercados financieros, capítulo 28. Ed. Ariel.
  • BRUNNERMEIER, M.K. (2009): "Deciphering the liquidity and credit crunch 2007-2008", Journal of Economic Perspectives, vol. 23 (1), invierno, pp.77-100.
  • COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES (2007-2010): Registros oficiales.
  • EUROPEAN SECURITISATION FORUM (2009): Securitisation Data Report Q3:2009.
  • LOSADA, R. (2006): "Estructuras de titulización: características e implicaciones para el sistema financiero", Estabilidad Financiera, Monografía no 16 CNMV, octubre.
  • LOSADA, R. (2009): "Agencias de rating: hacia una nueva regulación", Estabilidad Financiera, Monografía no 34 CNMV, enero.
  • MARTÍN, J.L. y TÉLLEZ, C. (2009): "La regulación y supervisión del sistema financiero ante la crisis económica", Boletín de Estudios Económicos, Deusto, diciembre.
  • MOODY'S INVESTORS SERVICE (2010): Sovereign Risk: Review 2009 & Outlook 2010.
  • ROLDÁN, J.M. (2008): "El papel del modelo de originar para distribuir en la crisis financiera de 2007", Estabilidad Financiera, noviembre, no 15.
  • SIFMA Securities Industry and Financial Markets Association (2009): Press Release, 25 september.
  • VAN RIXTEL, A.; ROMO GONZÁLEZ, L. (2009): "Los mercados internacionales de deuda tras la crisis financiera", Boletín Económico, Banco de España, noviembre.