Fiscal equalisation schemes and sub-central government borrowing

Resumen

Este artículo analiza el papel jugado por el sistema de nivelación fiscal a la hora de determinar el endeudamiento de gobiernos subcentrales, Mostramos teóricamente cómo la redistribución territorial de la renta modifica la restricción presupuestaria intertemporal de las regiones y discutimos las condiciones bajo las que los sistemas de nivelación fiscal pueden conducir a niveles de endeudamiento distintos en las regiones ricas y pobres. Comprobamos empíricamente los vínculos entre el superávit primario regional y la renta per cápita en Canadá, Alemania y España. Nuestro análisis econométrico muestra que esta relación puede ser positiva (Alemania) o negativa (Canadá y España), sugiriendo por tanto que tanto las ricas como las pobres pueden llegar a niveles de endeudamiento superiores. Atribuimos este resultado a las diferencias en el diseño de los modelos de nivelación fiscal y lo ilustramos con simulaciones numéricas. Estos hallazgos sugieren que las reformas en los modelos de financiación territorial tienen efectos sobre la heterogeneidad en los comportamientos de gobiernos regionales a la hora de endeudarse.