La reacción de los mercados financieros a las OPAun caso práctico

Resumen

Las operaciones de adquisición de empresas siguen siendo fórmulas de concentración empresarial plenamente vigentes. Su valoración resulta crucial para establecer si los accionistas de las empresas involucradas ganan o pierden con la operación. Con estas premisas, este artículo se centra en una de las técnicas empleadas para valorar las adquisiciones en los mercados financieros, el llamado estudio del suceso (event study), que pretende básicamente analizar los efectos de las ofertas públicas de adquisición en tales mercados, alrededor de la fecha del anuncio de la operación. El motivo es que dichos mercados son los primeros en ofrecer una valoración seria de estas operaciones. Por último, para facilitar la exposición de la técnica, se utiliza como ejemplo base la OPA lanzada en octubre de 1996 por Endesa sobre Sevillana y Fecsa.