Demographic Change and Pension Reform in SpainAn Assessment in a Two-Earner, OLG Model

Resumen

Las reformas recientes de las pensiones en España se han guiado por dos objetivos opuestos: lograr la estabilidad financiera y mejorar las aspiraciones de redistribución. En particular, las reformas realizadas en 1997 y 2002 supusieron una combinación de ambos a través de (i) cambios en la fórmula de cálculo de las pensiones, (ii) la extensión del derecho a la jubilación anticipada para todas las cohortes, y, finalmente, (iii) los aumentos de las pensiones de supervivencia. En este trabajo se desarrolla un Modelo de Equilibrio General Aplicado OLG que captura la no-estacionariedad fundamental de la realidad española (el envejecimiento de la población, la transición educativa y el aumento de la participación laboral femenina) para evaluar el impacto de las reformas. Una contribución de nuestro modelo a la literatura es que la economía está compuesta por hogares con dos perceptores de ingresos, que toman decisiones de ahorro y oferta de trabajo. Nuestras principales conclusiones se pueden resumir en tres niveles. En primer lugar, el sistema de pensiones español es claramente insostenible, el gasto en pensiones alcanzará un nivel de alrededor del 18% del PIB en 2050, y las reformas han sido claramente inefectivas en relación con la mejora de las perspectivas financieras. En segundo lugar las reformas han tenido efectos redistributivos sustanciales, beneficiando a los grupos de menor nivel educativo en relación con los de mayor educación, y las futuras cohortes en relación contra las actuales. Por último se muestra que la evaluación de las perspectivas financieras con modelos tradicionales de hogares con una única fuente de ingresos puede resultar en una subestimación de la carga financiera futura del sistema de pensiones.