Determinantes económico-financieros de inversiones en eco-innovación empresarial

Resumen

En la actualidad pueden considerarse ampliamente aceptados los beneficios que la eco-innovación supone para el medioambiente, al favorecer el ahorro de recursos o de emisiones., siendo la innovación una actividad clave para la competitividad industrial. Más concretamente, la eco-innovación representa uno de los puntos de conjunción entre los intereses en términos económicos de las empresas y su desempeño medioambiental, al tratar de compatibilizar dos objetivos tradicionalmente opuestos en un mismo proceso innovador: la competitividad empresarial y la protección del medioambiente. No obstante, a pesar del creciente interés que despierta, la eco-innovación sigue siendo difícil de implementar por parte de las empresas debido a que, para ejecutar las inversiones, tienen que alinearse los beneficios económicos de la innovación con las mejoras en términos medioambientales. Es por ello que la relación entre los factores internos de los agentes económicos –empresas- y los resultados obtenidos en términos medioambientales, constituye, en lo que concierne a su identificación y medición, un tema de investigación de actualidad en el ámbito de la economía financiera y la contabilidad. En el ámbito de la investigación, no cabe duda que el interés hacia la eco-innovación ha ido en aumento tanto por parte de los practicioners, en busca de soluciones para optimizar el uso de los recursos naturales y reducir la huella ecológica de la producción industrial, como por parte de los policy makers, con el objetivo de definir políticas adecuadas para su promoción, y por parte de los académicos para proporcionar un marco conceptual a este tipo de innovación considerada un instrumento relevante en aras de la sostenibilidad. En los estudios en el ámbito micro, se han analizado los factores que influyen en el compromiso de las empresas con el medioambiente y la implantación de tecnologías más sostenibles (complejidad, compatibilidad con los procesos de producción existentes, el ciclo de vida del capital, los altos costes directos iniciales de la inversión, etc). En las empresas eco-innovadoras, trabajos de investigación previos constatan la existencia de una estrecha relación entre las actividades continuadas de innovación y la implementación de la eco-innovación, al señalar la primera como un paso previo de la segunda. Además, a nivel micro, la implantación de eco-innovación en la empresa y la selección de las alternativas óptimas de inversión, requiere de la consideración de diferentes criterios y factores en función del tipo de necesidades de los implicados en el proceso que son objeto de investigación. Asimismo, en la última década, los factores internos a la empresa tales como los recursos y las capacidades relacionadas con la eco-innovación, han sido también el objeto de análisis con mayor frecuencia para su conceptualización, llevando a cabo los análisis de los recursos y de las capacidades necesarias para la eco-innovación en el marco de la teoría de recursos y capacidades (de ahora en adelante citada como RBV por sus iniciales en inglés Resource-Based View) por parte de varios autores. Al amparo del marco teórico de la RBV, se considera aceptado que la ventaja competitiva de una empresa radica en un conjunto de recursos, no fácilmente sustituibles y costoso de imitar, que la caracteriza y la diferencia. Resulta por lo tanto de especial interés en el caso de la eco-innovación, identificar y medir aquellos recursos internos que las empresas aplican a través de sus capacidades competitivas a las inversiones eco-innovadoras, para planificar la performance medioambiental y mejorar la competitividad. Es por lo anterior, que en esta Tesis se profundiza en un ámbito aún poco estudiado en la literatura de finanzas corporativas como es el de los recursos financieros específicos empleados para las inversiones en eco-innovación, analizando su tipología, calidad y disponibilidad en la empresa, con la finalidad de conceptualizar su aplicación a través de las capacidades específicas de tipo medioambiental, y poderlo relacionar así con los resultados obtenidos a través de los proyectos eco-innovadores. En esta fase de la investigación, más directamente relacionada al ámbito de la gestión de proyectos de inversión eco-innovadores, se avanza en la conceptualización de los recursos financieros y, en especial medida, en su especificidad y exclusividad en procesos de innovación empresarial. Para dar respuestas fundamentadas a las preguntas de investigación formuladas en este ámbito, se aplica un doble enfoque metodológico, cualitativo y cuantitativo, y se lleva a cabo un análisis en profundidad de varios casos de estudio de los cuales puede disponerse de un número muy elevado de variables y de una información exhaustiva, tanto de los proyectos eco-innovadores como de las empresas, que difícilmente podría ser obtenida a partir de bases de datos estandarizadas. En resumen, en la primera fase de la investigación, se analizan las características económico-financieras de las empresas y los factores internos de proyectos de inversión en eco-innovación, ofreciéndose una conceptualización de la gestión de proyectos eco-innovadores. Como principal resultado, se identifica una “interfaz económico-financiera” existente en las empresas eco-innovadoras, a través de la cual alinean la gestión de proyectos con la estrategia empresarial. Posteriormente, se profundiza en el análisis de un número muy limitado de casos de los cuales se disponen de un amplio abanico de variables, suponiendo un enfoque innovador respecto a los estudios disponibles en la materia hasta la fecha, al identificar, clasificar y medir por separado los recursos específicos necesarios para las mejoras medioambientales que la eco-innovación entraña respecto a la innovación convencional y aportado una visión integral de la gestión de los proyectos para las finanzas corporativas, escasamente disponible en la literatura. Los resultados obtenidos confirman que la ejecución de actividades innovadoras o eco-innovadoras de forma continuada facilita la aplicación de recursos y el despliegue de las capacidades estratégicas de las empresas a tal efecto. Finalmente, se profundiza en el estudio de los recursos financieros específicos, que son estudiados a través de una metodología de ecuaciones estructurales (PLS-SEM) aplicada a un número más amplio de empresas. A través del estudio empírico llevado a cabo en la fase final de la investigación se demuestra la preferencia por determinadas fuentes de financiación aplicadas a través y capacidades específicas a la actividad eco-innovadora, que se analiza en distintos niveles de eco-innovación alcanzado por las empresas. Para concluir, algunas de las limitaciones encontradas en el desarrollo de la Tesis y las principales líneas de investigación que se abren a partir de este trabajo se resumen en el Capítulo de conclusiones de la Tesis.