Jubilación endógena y reforma del sistema público de pensiones en España

Resumen

El envejecimiento poblacional amenaza la viabilidad financiera de los sistemas de pensiones de reparto, lo que ha llevado a la mayoría de los países desarrollados a introducir cambios paramétricos en los mismos. Esta tesis explora las expectativas financieras del sistema español bajo tres entornos institucionales: en su forma presente, bajo los cambios legislativos introducidos en el año 1997, Y bajo dos posibles líneas de profundización en los mismos (ampliar la base reguladora hasta 30 años y retrasar la edad Normal de jubilación hasta los 67 años). Este análisis se implementa en un modelo de Equilibrio General de Generaciones Solapadas, calibrado para reproducir las realidades demográficas, económicas, e institucionales españolas. A diferencia de la literatura previa, el modelo trata la jubilación como una variable plenamente endógena. Le importancia es esta inclusión se fundamenta por medio de dos análisis microeconómicos. En primer lugar construimos un modelo de las decisiones individuales de ciclo vital (consumo/ ahorro, oferta de trabajo y jubilación, que permite evidenciar las distorsiones introducidas por las normativas de pensiones en las mismas. En segundo lugar, se comprueba la relevancia empírica de las predicciones teóricas a través de un ejercicio de microeconomía estructural. Las simulaciones macroeconómicas indican que el sistema actual está abocado a un profundo deterioro financiero, para el que la reforma del 97 no proporciona ningún alivio. Esta perspectiva mejora sustancialmente con las reformas adicionales, aunque su impacto microeconómico depende crucialmente de la edad y los procesos laborales de los agentes.